由于10亿信托借款到期无法偿还，北京华业地产日前宣布，拟与中国华融资产管理公司广州办事处签署相关协议重组这笔债务。这笔资金支持的项目———华业东方玫瑰已历经土地闲置和股权几经易手。

　　据业内知情人士向南都记者透露，今年下半年一干房地产企业将迎来各类信托融资产品的到期，届时将面临巨大的资金风险。国泰君安数据显示，三季度房地产信托兑付将达716亿，迎来年度高峰。

　　华业北京项目重组

　　北京华业地产股份有限公司公告显示，其子公司深圳市华富溢投资有限公司于2010年4月向中诚信托申请了10亿元人民币借款。由于该笔借款期限已满，因而深圳华富溢及其持股44.05%的北京君合百年房地产开发有限公司拟与中国华融资产管理公司广州办事处签署相关协议重组上述债务。

　　作为华业地产的持股大股东，华业发展对信托融资“情有独钟”，早在2010年即不惜以市价3.6折将全部持股借道信托质押套现，为此付出较高的“融资利息”。为满足上市公司的资金需求，华业发展数次将信托借款投向华业地产，据业内透露，年利率基本在13%左右。

　　“华业的例子并不是个案。资金链紧张的情势下，对规模不大的房地产公司，以股权抵押做信托虽成本高，但仍大行其道。”国泰君安房地产分析师余立峰向记者表示。

　　近期密集到期的信托项目还有华澳·长信8号去年5月发行的7亿元信托计划，因27日到期的兑付压力，华澳信托选择将持有的天津市中天兴业房地产公司49.34%股权转让给上实发展。吉信·长白山11号南京联强集合资金信托也因无法兑付，由华融资产管理公司接盘。

　　与银行贷款相比，用信托来融资要陈本远高于前者。但随着银行贷款的日益紧缩，仍有观点称集合信托是房地产商最后的输血通道。

　　今年房地产信托兑付将达2200亿

　　国泰君安统计数据显示，今年一季度地产信托到期兑付规模为366亿元，二季度为368亿元，三季度达到全年高峰716亿元，四季度为309亿元。综合2012年1-4月数据，房地产信托规模344亿元，同比减少59%，4月份房地产信托占全部信托产品发行比率为19%，与上月持平。

　　知情人士透露，部分信托公司为避开兑付高峰期而选择提前兑付，保守估计今年房地产信托兑付将达2200亿元。

　　“三季度信托兑付压力大，到期无法兑付的案例还会出现。政府调控的目的是让开发商降价出货，以回笼自有资金继续发展。”国泰君安分析师余立峰对南都记者表示，高成本的信托事实上不被鼓励，这也是招商万科等房企转到香港寻求融资通道的原因，虽然这些大型房企对信托融资也有所采用。

　　用益信托分析师岳婷接受南都记者采访表示，“采用信托融资的业务比较分散，但50%以上还是投向商品房开发，这一块也由于调控影响和销售困难，面临的兑付压力最大。”在调控影响下，房地产开发领域的信托产品已逐步向商业物业、酒店管理、工业园区建设等扩散。