（二）房地产领域的低杠杆率为中国化解可能发生的风险提供了时间和空间

　　尽管中国房地产已具备一定的金融属性，但杠杆率仍较低。银行贷款要求的首付比率较发达国家高得多，二手房市场的抵押品放贷率也只有60%左右。中国老百姓对住房看得很重，轻易不会出现美国式的大量“止赎”。而且中国人不喜欢大量负债，家庭的整体负债率很低。2010年，住户贷款/GDP只有28%，而在此轮危机爆发前夕的2006年，美国的家庭债务余额与GDP之比高达170%。中国房地产按揭贷款只占GDP的12%，比美国低了60个百分点，按揭贷款证券化率为零。

　　综合上述情况，中国房地产市场调整可能引致的风险将主要通过产业链传导，并不会像美国那样由于房地产金融的去杠杆化而引起整个金融市场的塌陷。同时房地产风险的传导过程，也会因产业链条的多层次而具有一定时滞，从而为化解风险提供了必要的时间和空间。

　　（三）防止住房价格暴跌，政府仍有很大的政策调整空间和灵活度。

　　当前一些城市出现的房地产价格回落，是政府主动调控的结果，并非房地产供求关系出现逆转所造成。当前在防止房价出现“暴跌”的同时，也要防止市场出现报复性反弹。下一阶段，应在坚持本次调控政策措施的同时，抓紧构建房地产市场长效制度的研究和政策储备，确保房地产市场由调控状态向自主性增长平滑有序转变。