阿祖最近卖掉了深圳坪山的一套房，套现220万，这是他在2015年中旬花230万买下的双拼房其中一套。“相当于剩下的一套是0成本，房价再跌也不怕了。”阿祖对记者说，这是有着17年炒房经验的老投资客屋哥告诉他的炒房原则，“安全第一，赚钱第二”。

炒家后浪推前浪，前浪死在加息上。近几年新加入炒房队伍的激进新生代，最大限度利用银行贷款提高杠杆，又在本轮调控中瑟瑟发抖。他们会在本轮调控中成为炮灰吗？

投资客纷纷套现

阿祖炒房的资历并不深，2012年手头只有2万元，在屋哥的指导下，通过刷信用卡，向亲戚借钱，凑足了18万元，由于首付款有限，只能选择深圳最边远的坪山购房，花70多万买下一套，贷款五六十万，2015年中旬涨到150万元，屋哥要阿祖赶快卖掉，将获利套出来，赚了六七十万，加上手头的20万储蓄款，一套换两套，阿祖听闻又在坪山买了双拼房，单价1.5万元/平米，总价230万元，屋哥曾预计五年之内翻番。

但只用了一年，该房子价格就翻番了，因为月供压力，加上调控导致市场往下走，屋哥又建议他卖掉一套，减少资金压力，等待调控后的机会。于是阿祖听话的套出了220万资金，手头剩下坪山一套，以及自住的一套小产权房，目前深圳楼市成交量虽然低迷，但还处于调整初期，只要低于市场价一二十万就能卖出去。

手中有钱，心中不慌。“楼市调控20年，我都不怕了。”阿祖说。

这是屋哥给他的忠告，飞机不在于飞的多高，而是能否安全着陆。做老师的屋哥从2000年开始炒房，经历了楼市调控的整个过程，而2008年的大起大落也让他变得更加保守。

经过2009年第一次暴涨，从2010年迎来调控之后，深圳楼市一直波澜不惊，虽然中间有一次次反反复复的调控，但涨跌幅度都很小，除了2011年、2014年上半年有过小幅下跌，2012年、2013年，一直在2万元/平米上下徘徊，每年不超过10%的涨幅，让人觉得楼市并没有多少利可图。

回头来看，这中间有很多次机会可以布局抄底楼市，但谁也没料到2015年会再次迎来暴涨，“3·30”新政降低二套房首付至四成，营业税免征期“5改2”后，深圳楼市开始跳跃式上涨。

就连早就有10套房的资深投资客屋哥也不例外，他直到2015年才重新倒腾手中房产，年末，通过套现一套商品房和一套小产权房，手上有300多万元现金，又在南山区西丽龙辉云门、学子荔园、龙翔苑一共入手了3套房，总价都在300多万元，目前市场价在380-400万元，比去年高峰期430万元回落了10%左右，近期卖掉一套赚了70万元，虽然市场往下走，但他也不打算将剩余的房子套现。

“主要是名额难找，我的房子都是首付三成买的，借别人名额卖掉后再买也要五成，杠杆不高，而且现在也不是入手的时机。”屋哥对记者说，投资炒房最大的掣肘就是找不到那么多名额，因为首先要确保安全，因此他投资从不买500万以上的房子，金额大了风险就大。

目前，屋哥手上有7套商品房都有按揭贷款，月供6万多元，另有4套小产权房，租金可以抵去大部分有供，资金压力很小。

“现在远没有到2008年的程度，那时市场完全没有了信心，新房价格普遍腰斩，二手房大甩卖都没人接盘，现在只要肯降价肯定能卖出去套现。”屋哥说。

现金流考验

现金流成为楼市调控中，新生代投资客的最大考验。

央视近日曝光的一个深圳白领投资客2年用100万炒到5000万资产，他把父母名下的房子拿去做了转按揭，亲戚的指标也都借来买房，2015年反复操作了17次，2016年操作了4次，现在背负着20万月供房贷如坐针毡。

“如果这个案例属实，那就是早年温州炒房团的操作法，风险太大了，负债率达到80%，但一般没有投资客愿意公开说有断供风险，因为容易给相关部门压力出台政策管理宽松的银行贷款。”深圳多位投资客对记者如是说，目前急于出手的，都是杠杆较高的投资客，房产较多，手头资金链非常紧张，套现减轻月供压力。

据记者了解，目前背负月供压力较大的，大多是炒房经验不足的白领阶层，希望拥有两套房产，但首付款又不足，均通过借贷或从银行做转按揭，2016年上半年之前入手的房子，目前并未跌破成本价，因此他们也不急于出手。

以张先生为例，其在2014年才加入炒房队伍，卖掉龙华世纪春城60平米两房后，以200万的本金，在当年5月买入南山区栖游记88平米，总价230万，一年时间涨到500万元，通过银行转按揭，贷出七成350万元，再减去之前的70万按揭贷款，则有280万元现金，2015年6月又以700万总价买入第二套锦芦花园88平米。

这其中的技术在于，首先要有买房名额，该离婚时就离婚，其次买二手房不买新房，然后通过做高评估价，以及贷款人的现金流，尽量做到首付两成，贷款八成，加大杠杆。

如今，张先生的栖游记已涨到700万元，第二套涨到1300万元，如果他不卖掉又想再买第三套的话，可以继续加按揭，即700万-350万+1300万-700万=950万，再抵押贷款按揭七成，又可以贷出665万元现金来。

不过张先生由于惧怕调控，他没有再加按揭，将负债率控制在50%以下。如今张先生手头4套房，除西安两套被套住外，深圳两套房产市值2000万元，负债800万，月供5万。他告诉记者，现金流比较充足，手头还有200万元现金做月供，加上出租收入每月有八千，三四年月供没问题，他设想等待下一波房产暴涨的时候卖掉一两套，就可以实现财务自由。

据深圳官方数据，去年深圳投资客比例达到40%，贷款比例也超过六成，是全国房地产加杠杆最多的城市，现金流考验最大。

现在唯一令张先生忧虑的是，他成立的一家专门炒房私募基金，面临着没米下锅。

据张先生介绍，以基金形式组织朋友炒房是较为流行的模式，可以做到1比9的杠杆，即1000万元本金，可以拿到9000万贷款，贷款利率是10%左右，然后去投资1亿元的项目，买卖了旧楼后翻新再出售，一平米毛利达到1万元。

但去年以来，深圳密集出台政策打击炒房，如房产证不能分证，工厂改公寓也遭到严打，基金不能再投资一线房地产等举措，令这些基金公司举步维艰。

“未来的市场走势取决于调控政策，如果坚持两三年不放松，那大部分投资客的现金流都很危险，如果经济形势不好，一两年又放松，那基本上问题不大。”屋哥说，与过去不同的是，这一轮调控是中央统一部署，明确房子是用来住的不是炒的，因此他也无法预计调控时间，只能留足充分的现金流，不至于在调控中死亡。