6月20日，中国人民银行授权全国银行间同业拆借中心公布，最新一期贷款市场报价利率(LPR)为：1年期LPR为3.7%，5年期LPR为4.45%，均与上月持平。市场预期，新一轮LPR的调价窗口打开以后，LPR可能会继续下降。
未来LPR仍有一定下降空间，主要从两方面判断。笔者在“看懂小程序”上表示，一是2022年1月至5月的数据显示，房地产市场的各项指标的同比跌幅在扩大。从全国商品房销售情况来看，1-5月份，商品房销售面积同比下降23.6%，住宅销售面积下降28.1%，跌幅均较1-4月扩大；商品房销售额下降31.5%，住宅销售额下降34.5%，跌幅较大；房屋新开工面积下跌30.6%，土地购置面积同比下降45.7%。二是目前新市民的购房支付能力不足，对于购买力的制约仍然存在。因而各方都预期，LPR还会下降。
6月LPR为什么没有下调？笔者认为，其一，5月份70城房价指数显示，一线城市和其他热点城市的房价已经开始上涨。从涨幅的排名来看，上海、北京、杭州涨幅靠前。如果继续降低利率，一方面，可能会造成一线城市房价的新一轮上涨，进而带动热点二三线城市房价上涨，房价回升会加剧新市民买房的困难程度。另一方面，或导致大量资金流向楼市，引发楼市投机炒作。
其二，房地产市场的回升且主要是销售端的回升，才能带动新开工以及房企风险的解决。那么，随着疫情趋于结束，LPR降低，楼市自然会回暖。
其三，从LPR本身的变化来看，5月20日公布的5年期以上LPR下降15个基点。在此不久前，人民银行、银保监会发布的通知称，“对于贷款购买普通自住房的居民家庭，首套住房商业性个人住房贷款利率下限调整为不低于相应期限贷款市场报价利率(LPR)减20个基点”，政策力度非常大。所以6月应是政策推出后的一个观察期。
其四，5月居民中长期贷款增加1047亿元人民币，同比减少3379亿元；企业中长期贷款增加5551亿元，同比减少977亿元，这说明居民和企业的中长期融资积极性都不高。目前市场上资金量很大，同业拆借、国债收益率都处于历史较低水平，这也说明市场上并不缺钱，而缺的是信心。国务院办公厅日前印发的《关于进一步释放消费潜力促进消费持续恢复的意见》，其中明确指出支持各地区结合实际依法出台税费减免等措施，加强财税支持，加大对农村商贸流通和居民消费的金融支持力度。因而并不是利率一味地下降，消费就会随之增长，居民消费的积极性和信心不足，是值得关注的问题。
要想扭转消费积极性和信心不足的这一现状，应更加精细化地推进“一城一策”。可以看到，全国首套住房商业性个人住房贷款利率下限已经降至最低4.25%，那么各地需结合实际确定是否要在降低最低利率水平上进一步跟进。比如有的区域是刚需，有的区域市场下行比较快，那么都可以下调一定利率水平。另外，从多渠道的政策纾困措施来看，可以从给予新市民定向专项扶持、发放消费券等方向发力。
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