华润置地频繁融资加码商业地产

2012年04月26日 14:17

来源：新华网

在5月完成了一笔高达7.5亿美元的债券融资之后，华润置地再度启动发债。如本次发债顺利完成，将是华润置地自5月以来第四次融资举动。7月27日，评级机构标准普尔发布研报，授予华润置地拟发行的优先无担保美元债券“BBB”的债务评级和“cnA”的大中华区信用评级。

　　频密融资

　　据标普在研报中透露，华润置地本次拟发行债券与2011年5月发行的将于2016年5月19日到期的7.5亿美元优先无担保债券拥有相同的条款和条件。

　　随后，记者向华润置地相关人士求证并得知，华润置地的确正在着手进行新的发债，但这不是一次全新的发债行为，而是上次7.5亿美元债券的后续，是在上次发行的数额之上追加更多的融资金额。

　　标普称，对华润置地的评级反映了该公司高质量收租物业项目带来的经常性收入不断上升，以及土地储备规模大、分布广泛与成本较低的优势。华润置地母公司华润集团的业务和财务帮助也对其评级构成支持。

　　但标普同时也表示，华润置地依然存在可能的负面因素，比如其“发展偏好激进、主要通过发债获得发展所需资金、与类似评级的竞争对手相比较弱的现金流和资本结构、与评级相同的竞争对手相比在房地产开发领域内较弱的发展历史”。

　　如果华润置地本次发债顺利完成，那么这亦是其5月以来第四次融资举动。

　　6月22日，华润置地公布，就总数15亿港元循环或定期贷款融资与几家银行订立贷款融资协议，而此贷款融资自融资协议日期起计为期三年。

　　5月20日，华润置地发布公告称，公司已在19日与作为联席牵头经办人及联席账簿管理人的汇丰银行、中银国际及星展银行有限公司入标定价，发行利率4.625厘于2016年到期的优先票据7.5亿美元，发售价为99.353%。

　　5月5日，华润置地发布公告称，就13亿港币定期贷款融资与两间银行订立贷款融资协议，年期分别为三年及五年。

　　商业地产加码　

　　除了在住宅销售上的业绩有明显上升之外，华润置地今年也加快了发展投资性物业的步伐

　　7月25日有报道称，华润置地计划在山东省兴建青岛华润中心项目，项目预计投资200亿元。

　　据了解，该项目为华润置地在青岛的首个开发项目，项目包括现代购物中心万象城、高端住宅悦府、国际5A级高端商务驻地华润大厦[最新消息价格户型点评]及五星级酒店共四大业态，建成后将成为青岛最大的都市综合体。

　　这几年，华润置地位于成都、南京、上海、杭州等地的大型商业综合体项目万象城先后进入开发阶段，所需资金自是不菲。

　　中银国际分析师也表示，华润置地现在需要大量资金去做投资性物业，明显看出在加码前行。

　　该分析师称，虽然现在大环境不好，但并不是表示对开发商就一定不好，对知名开发商而言恰恰可以借此时机加快发展。

　　标普亦称，在扩大收租物业资产后，其租金收入将稳步增长。

　　上述中银国际分析师续指，以目前国内的融资环境来看，在境外采取发债的方式对财务的压力并没有想象中大。现在国内银行贷款的利率较高，已经超过境外融资成本，而且华润置地还是颇受投资者认可的，因此上次的发债利率只有4.625厘。

　　按此计算，华润置地通过债券方式融资显然更加划算。

　　“我们认为，华润置地的经营现金流和良好的财务灵活度将支持其短期偿债义务和大规模资本支出。”标普称。

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