直面退市悬崖的“*ST国商”，在经过大户投资者的积极推动后，公司方面终于开始传来积极信号。昨日公告透露，公司确实正在推进改变公司资不抵债情况的公允价值评估计量法。而昨日晚间，在截稿之后，公司正式公告披露截至2012年3月31日的公允价值为59.70亿元。而从目前情况看，公允无疑将彻底改变公司“容貌”。虽然利好重大，不过股价走势还是得由市场决定。不过可以肯定的是公司由此将摆脱退市阴霾，对于其融资和招商的利好亦不言而喻。

　　“金蛋”蒙尘拖累报表

　　在公司今年“披星戴帽”之后，原本一直对公司寄予期望的投资者，面对“*ST国商”，不少投资者在失望之余，充满了怨气。直面退市风险的公司，无疑是将他们的资金逼到了危险境地。

　　多位大户投资者向记者表示，公司并非是真正意义的资不抵债，而是坐拥深圳市中心区绝版地段，价值百亿价值的一块商业项目的金蛋。早前他们对皇庭系还充满信心，未料经过2011年的运营，却将公司送到退市边缘，且核心项目的开张时间亦是一拖再拖。

　　记者曾经进入项目内部查看，整体的改动非常之大，的确给工期造成较大压力。

　　在记者最初印象中，项目早前是打算向深圳大运会献礼。而如今，在一推再推之后，公司只是咬定8月底试营业，10月正式开业。

　　在投资者们逐渐失去耐性之后，多位大户表示，深国商的报表一直是按照成本法计算，而价值百亿的皇庭国商购物广场并未能体现到公司实际价值中，看到的公司资不抵债只是假象，因此强烈要求公司推进公允价值评估。

　　在今年的两次股东大会上，投资者关注的焦点之一正是公允。在得到模棱两可回答后，一度出现了四五位投资者同时当面斥责董秘的状况，而尴尬的董事长郑康豪亦不得不多次出面表态缓和双方对立情绪。

　　6月7日，在事先毫无征兆情况下，公司公告预计将有重大事项发生，尚需进一步论证，因此申请自6月7日开市起停牌。

　　不过，基于对公司的了解，多数人都大致笃定，此次正是变更会计政策，由成本计量法改为公允价值计量法。

　　在经过焦急和不安等待8日之后，昨日，公司再度公告称，因正在商议变更会计政策的相关事项自2012年6月7日起停牌，因上述事项对公司的影响还需进一步确认，本公司股票“*ST国商”、“*ST国商B”将继续停牌，待披露相关公告后复牌。

　　至此，公司方面推进公允事宜终于得到确认，表明公司确实开始在和监管机构沟通，开始走流程了。

　　公允计价暗含重磅利好

　　一位知悉公司状况人士对记者直言，推进公允价值是目前唯一、最好能够解决公司状况的最好方法。如此不仅可以改变资不抵债的“表象”，亦可以摆脱退市阴影，利于融资、招商以及股价的良好表现。

　　就记者早前通过多方渠道了解的信息，以及股东大会上公司高层的表态看，态度并不积极。且从法规上看，选择是否依照公允计量还是成本法计量是公司可以自行选择的，并无强制规定和要求。

　　不过昨日公司董秘曹剑向记者否认了公司的不积极。其解释称，事项对公司影响很大，过程也比较复杂，因此我们一直非常谨慎。对于其意义，他亦表示，可以比较正确反应公司资产的正常状况。

　　而在今年5月13日的股东大会上，曹剑亦坦言，该事项非常重大，对股价很可能产生较大影响。

　　昨日晚间，深国商忽然再度公告称，根据资产评估公司的评估意见，在假设皇庭国商购物广场在2012年年内开业达到运营状态前提下，其截至2012年3月31日的公允价值为59.70亿元。由此，在假设2012年3月31日至2012年12月31日期间市场公允价值波动不大的前提下，该项目如在2012年底前完工全部租出，该会计政策变更因其公允价值变动将预计增加公司递延所得税负债约11.05亿元，增加公司2012年度净利润约33.15亿元，其中归属母公司所有者的净利润约19.89亿元。

　　而2011年报显示，报告期内，公司实现营业总收入1946.37万元，比2010年同期增长6 .29%；归属于上市公司股东的净利润亏损1 .23亿元；基本每股收益-0.56元。对比此前记者的测算看，其公允价值的59.70亿元依然相当保守。

　　在迎来重大利好之后，股价如何走，肯定是由市场来定，但是上述的财务数据显示出来，对于其融资和招商的便利不言而喻。