今年四季度信托发行即将收官。数据显示,截至昨日,今年第四季度信托产品募集金额共计2487.4亿元,与去年同期相比减少了15%。而从具体类别看,投向房地产领域的信托产品第四季度更是遭遇最冷“寒潮”,较去年同期大幅锐减了七成。分析人士指出,房地产信托规模减少,一方面是源于发行端出于风险考虑主动收缩规模。另一方面,资管、发债等融资渠道的增加,也使得房地产类信托项目进一步减少。
信托业资管规模庞大风险积聚
同花顺iFinD的数据显示,今年第四季度,信托产品共计发行4137只,与去年同期的2801只相比虽然大幅增加,但由于平均发行规模大幅“缩水”,四季度信托募资规模总计2097.33亿元,与去年同期相比下降了约15%。
多家第三方理财公司也向记者证实,近期市场上集合信托的数量确实有所减少,而业内人士将其归结于通道类以及房地产类项目的收缩。
记者发现,作为以往信托资金配置的“主力”,四季度以来房地产信托规模的降幅确实最为明显。根据同花顺的数据,房地产信托第四季度融资规模198.44亿元,与去年同期的661.91亿元相比大幅锐减了七成。而其规模占比亦从去年同期的26.61%下降至9.46%。
启元财富投资分析总监汪鹏指出:“房地产信托本来是集合信托里的主流,但不少信托公司现在主动回避房地产类项目。另一方面,优质的房地产公司现在已可以发债融资,再加上基金子公司等的竞争,因此走信托渠道融资的房地产项目减少了很多。”
格上理财信托研究员王燕娱指出,受127号文的影响,通道类的业务今年收缩幅度很大。此外,信托业当前的资产管理规模已近13万亿元了,规模庞大就会积累一定风险,因此无论从监管层、还是信托公司自身,都在有意识地加强风控,严格筛选,控制发行新产品。
明年房地产信托兑付高峰将至
明年随着房地产信托兑付高峰的到来,信托融资规模的缩水或会导致房企资金链压力加大。不过,业内人士指出,由于房企融资渠道拓宽,一方面,并非所有房地产项目都要通过信托来借新还旧,另一方面,基金、券商发行的资管项目,也可成为到期房地产信托的接盘者,因此预计风险相对可控。
值得注意的是,第四季度各投资类型信托收益率涨跌不一。其中,房地产信托收益率有所回升,在所有类别中重回第一。用益信托的数据显示,今年第四季度发行的房地产信托预期平均年化收益率达9.88%,与去年同期的9.60%相比上行了28个基点。民生证券分析师闻群指出,房地产信托收益逆市上升体现出该类产品风险溢价在走高。
国金证券分析师王聃聃也指出,对于投资者而言,资管房地产项目风险或会高于信托,在挑选产品时应优先考虑项目的安全性,在挑选产品时最好远离过剩行业的工商企业、中小房地产商以及负债率较高的区县等主体所发行的信托。
中信证券指出,融资类集合信托的融资方通常属于高风险领域,建议重点关注大中型国企背景的融资企业。
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