热点城市又开始调控了！上海、杭州、广州等都出台了调控政策，房贷额度也开始收紧了。
在深圳，楼市调控政策升级。深圳楼市又到关键节点，该怎么看待呢？
深圳楼市回升
毫无疑问，深圳楼市又回升了。数据显示，1月份(截至28日)深圳新房成交7623套，创2014年以来新高。二手房方面，同期交易6521套。从房价看，综合各个平台(贝壳、链家、珊瑚数据、诸葛找房、全国房价行情网)数据，2020年12月至2021年1月，深圳在交易二手住房价格在每平米7.1万-8.5万元之间，同比上涨20%左右。所以，调控又来了。1月23日晚，深圳住建局印发通知称，严格审查购房人资格，对偿债收入比例不符合要求的购房人，房地产开发企业应当合理评估风险，采取劝退等方式处理。
深圳楼市成交量仍明显攀升，房价继续上涨，深圳楼市的需求还很狂热。
深圳楼市的新现象
现在，到底该怎么办？谈这个问题之前，先讲讲深圳楼市大环境的几个新现象、新问题：
一是对房价的预期改变了。近期和业内很多人交流，大家有一个共同的看法，很少有人预判深圳房价会下跌。2019年四季度以来的这一轮房价上涨，涨到现在，尽管房价创造历史最高水平，但几乎没有多少人相信深圳房价会跌。
二是金融环境改变了。当下的融资环境，今非昔比。一方面，2015-2017年以来，诞生了一大批资金中介，比如担保公司、小贷公司、投资公司、私募基金等。这几年清理P2P以后，很多机构开始转向房屋融资中介，并出现了一批理财类的房屋管家，部分房产中介也做着融资的业务。另一方面，疫情后纾困中小微，实体贷款利率很低(低至3%-4%)，比房贷利率还要低。
三是对房产的认知改变了。在深圳，越来越多的人认为，房产已成为阶层跨越、财富自由、身份切割的载体了。这一轮房价上涨，更强化了这种认识。
调控的阻力在哪？
调控，越到底层，阻力越大。在深圳，这个现象很明显。已经“上车”的、投资客、自媒体、金融机构以及寄生在这一链条上的各种势力等，已形成牢固的“利益同盟”，竭力维护房价上涨预期、房产带来的财富地位。
这一利益同盟坚不可摧，最大的驱动力就是“房价上涨”预期。为何会形成如此一致的预期？本质上是之前“房价上涨”的预期实现了。每一个新盘被疯抢，每一轮房价上涨，给市场传达的是“购买力太厉害了”“房价还要继续上涨”的信号。但从没有想过，支撑上涨的动力是什么？
2020年，深圳金融机构本外部存款余额突破10万亿，近几个月同比增速达到20%水平，约去年同期增速的两倍。
为什么要谈这个数据？金融机构存款余额直接反映一个城市对资金的吸附能力。单看贷款，并不足以反映实际的融资情况，但存款是实打实的衡量指标。
因为，任何一种融资形式，不管是通过银行，还是小贷、担保、私募等，最终都会反映为存款。比如，近期深圳“全款买房”的人多了，基本做法就是先过桥融资，借出来的资金放在一个监管账户，这就反映为存款；再比如，经营贷炒楼，资金通过中间人过渡，再提现，这也反映为存款。
所以，我一再强调，深圳楼市的主要问题，不是供求问题，而是加杠杆炒房的问题。深圳楼市该如何调控？
深圳楼市调控想要达到预期效果，该怎么办？
一是政策信号要适当。多重目标会造成调控优柔寡断。一方面，政策效力会打折扣，有政策缺细则，有细则缺落实，有落实缺乏坚决落实，缺乏持续落实，有的部门落实、有的部门不落实；另一方面，政策透露“托底”信号，比如2019年11月取消“豪宅税”。
二是全口径的资金管控。如果看深圳的贷款，增速并不高。当下，实体贷款(特别是中小微)融资利率很低，比按揭利率还要低。围绕红本在手的房产，金融产品很多，利率还很低。近期，出现很多深圳购房者“先过桥融资，然后一次性付款买房，再抵押融资，最后还掉过桥资金”的情况。下一步，必须要加强全口径资金管控，避免金融政策碎片化。
当下，深圳最该解决的，就是货币宽松环境下，微观层面投机炒作、杠杆运作，有恃无恐。在深圳房价上涨预期面前，实体企业层面的经营利润，都显得非常暗淡。所以，2019年8月份基于LPR搭建的实体和楼市之间的资金“防火墙”，在深圳就是“马奇诺防线”。
三是征收房产税。这是个老生常谈的话题。当下，房产正在成为拉大收入差距鸿沟的罪魁祸首，疫情后各大城市高端豪宅涨得快，已说明了一切。以房产这个并不创造财富的非生产性财产为载体的财富暴增，并非个体努力、勤劳所致，很大程度是“拼爹”“啃老”或偶然选择之果，导致坐享其成、一夜暴富等极不健康的财富观盛行，挫伤了科技创新和勤劳致富的社会风气。
四是启动税收调节。比如，从即日起销售的商品住房(含新房、二手房)，未来二次交易时，个人所得税按照核实征收，即买卖价差20%征税。这个政策无需国家审批，就是地方权限。或者，可采用香港、新加坡超额印花税的做法，按照增值大小，启动超额累进，这样做，既可以压缩套利空间，还可以增加住房税源，将先行示范区发展的红利外溢以税收的形式回归政府。
五启动利率“一城一策”。深圳本地人民银行要落实差别化信贷政策，在央行5年期LPR规则基础上，根据房价上涨幅度和市场运行态势，对辖区内不同城市启动不同的加点规则。对于深圳这样的热点城市，房产已成为绝对的投资品，要提高首套房、二套房贷LPR加点的水平。
(原题：《李宇嘉：深圳楼市调控的阻力在哪？》 作者李宇嘉系广东省住房政策研究中心首席研究员)
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