而且,分析师判断,一旦央行再次加息,可能连续3至4次,利率最高提高1个百分点。同时,明年上半年紧缩的力度明显大于下半年。这也是因为明年上半年CPI压力较大,翘尾因素集中在1月和6月,考虑到C PI环比上升趋势,明年C PI高点可能在二季度出现。
回顾2007年的一轮调控,在2007年下半年物价抬头后,CPI从2007年6月份的4.4%持续冲高,至2008年2月份达到8 .7%的最高点后才开始回落,但在其后的5个月仍超过6%。在物价冲高阶段,央行连续4次加息才得以控制住通胀形势。
就信贷形势而言,交通银行金融研究中心分析师鄂永健认为,由于前11个月的新增贷款已经基本达到年度目标,银行年内信贷额度基本告罄,近期监管部门也进一步加强了信贷管控,预计12月新增贷款将明显回落。2011年,在货币政策明确转向稳健的背景下,尽管实体经济信贷需求保持旺盛,但信贷控制更趋严格将导致新增贷款规模下降,利率和准备金率进一步上调也会限制贷款增长,预计明年贷款增速将出现明显回落。