日前，用益信托工作室发布了《2012年一季度房地产信托发展报告》。调查显示，2012年一季度房地产信托发行数量和发行规模双双出现下滑，不论是总量占比还是同比或者是环比都处于负增长状态。
　　【发行数量和规模下滑】
　　据不完全统计，2012年一季度国内共发行了165款房地产信托产品（含保障房），发行规模为354.15亿元，与去年同期相比，发行数量出现10.33%的负增长，发行规模同比下降了33.72%；与2011年四季度相比，发行数量环比下降6.78%，发行规模环比下降11.17%；从房地产信托的总量占比来看，一季度房地产信托占比仅24%，比去年同期减少了14个百分点。
　　用益信托工作室理财分析师岳婷表示，2012年一季度数据表明，目前房地产信托处于明显的弱势状态。不过，房地产信托仍是较多投资者关注的重点，在今年收益率普遍下降的行情下，收益较高的房地产信托仍然吸引众多投资者的目光。同时，信托公司一时未找到合适的替代品，故在如此风声鹤唳的市场环境下，房地产信托发行量虽有所减少，但并未急剧下降，相对于2011年四季度，房地产信托的总量占比甚至略有上升。"总体而言，房地产信托的发行转为弱势已是非常明确，但该类产品也不会剧减，在目前的环境下仍将是集合信托产品中较重要的一类。"
　　岳婷表示，市场总规模大幅缩减、收益率不断下滑也让房地产信托看上去有些"失色"。据不完全统计，一季度房地产信托平均收益率为10.22%，环比减少了24个百分点。近一年集合信托产品的收益率维持上升趋势，其中房地产信托的收益率虽仍是所有产品中最高的，但增长幅度低于其他类产品。
　　统计数据显示，一季度房地产信托的资金运用方式中，使用最多的是权益投资方式，共发行了68款，共161.63亿元，发行数量占比41%，规模占比45.6%；其次是贷款方式，发行了62款共133.57亿元，规模占比37.7%；而股权类产品仅发行了11款共28.3亿元。相对于2011年房地产信托的资金运用方式，股权投资类产品正在大幅减少。
　　【融资方资质有所提高】
　　报告显示，从发行数量看，相对于2011年，今年一季度融资方具有一级开发资质的产品发行数量占比提升了3个百分点，二级资质和三级资质的开发商占比减少，保障房信托占比提高3个百分点，而其他类项目占比提高了9个百分点。
　　另外，从产品发行规模来看，相对于2011年，融资方具有一级开发资质的产品发行规模占比增加了3个百分点，融资方具有二级资质的产品占比减少了10个百分点；融资方资质在三级的产品占比下降了5个百分点；其他类产品发行规模占比增加了10个百分点。
　　"以上数据显示，2012年一季度大型开发商以及非商品房直接相关的企业，占据了市场75%的资源。"岳婷表示。
　　据不完全统计，2012年一季度发行的集合信托产品中，商品住宅类项目占比持续下降，发行了67款共163.3亿元，数量占比为39.18%，规模占比为46.12%。与2011年相比，投向商品住宅的集合信托产品的数量占比下降了11个百分点，规模占比下降了3个百分点。数据表明，虽然信托公司有意控制商品住宅类项目的发行数量，但从规模上看，占比并未有明显下降，控制效果有限。
　　【保障房信托"不温不火"】
　　据不完全统计，2012年一季度共发行了22款保障房信托，规模共计40.95亿元。其中棚户区改造为4款共8亿元，安居工程14款共28.5亿元，经适房、廉租房、公租房和两限房各1款。
　　岳婷认为，今年一季度保障房信托的发行仍保持不温不火，在房地产信托有较大幅度减少的情况下，保障房信托并未减少，所以保障房信托在集合房地产信托产品中的占比提高。但是限制保障房信托发展的诸多要素在一季度并未有较大改善，因此保障房信托未能有较大幅度的增加，要想取代房地产信托成为信托公司新的权重业务仍然任重道远。
　　另外，在一季度保障房信托产品在投资方向上，棚户区改造类项目进一步减少，安居工程类项目占比大幅增加。在2011年占据近半数信托资源的棚户区改造类项目减少，"这到底是偶然现象，还是因为该类产品因搭售商品房而受限制，还有待市场的观察。"岳婷表示，目前集合信托产品对公租房、廉租房和经适房的投入仍以尝试为主。