“对于房地产的贷款一直是很严格的，一般都要通过表外的形式放款，但是最近并未有从严授信的说法。”华夏银行一位客户经理24日告诉21世纪经济报道记者。

上周末房地产行业遭部分银行停贷的消息不胫而走，各大券商为此纷纷在周末召开电话会议对此进行解读。

受其影响，2月24日，房地产板块大跌5.24%，并拖累上证指数（000001.SH）收于2076点，下跌1.75%。

然而，坊间的“停贷”传闻或与现实相去甚远，据21世纪经济报道记者了解，多家银行对于地产行业的贷款政策并未出现明显转向，在坚持“总量控制”等原则的同时，仍然通过转移主体、非标等方式输血地产；而这也意味着，此轮地产信贷收紧传闻效应或被夸大。

而另一方面，游资在此次地产股暴跌中扮演了比较重要的角色，公募观点并无太大变化，在部分机构人士看来，当前房地产行业的系统性风险整体可控，局部风险则主要集中在三、四线城市。

收紧传言夸大背后

“现在行里正在进行内部的风险排查。”一位接近兴业银行人士透露。“一来是之前业务存量积累起来，风险趋向集中；二来对风险本身会有一些顾虑。”

但值得注意的是，兴业银行收紧地产信贷的影响仍然有限。一方面，银行人士透露，兴业银行此次的收紧对象并不包括个人按揭住房抵押贷款等常规信贷项目，而夹层融资占房贷比例亦较小。

另一方面，此次收紧也未波及全行业，多家银行信贷业务人士均表示，并未收到收紧房地产业信贷的有关通知。“最近并未有从严授信的说法。”华夏银行一位客户经理如是称。

“目前对房地产的调控还和去年一样，主要是实施控制总量和名单化管理，只有退出一家才能进入一家。”厦门某合资银行人士亦称，“所以还是通过别的方式来做，比如把表内资产包移到表外，或者更换融资主体，给一些集团公司补充流动资金来变相给地产授信。”

这意味着，此轮地产信贷收紧的传闻或属个例，而房地产贷款所受影响亦较为有限。

值得注意的是，部分银行仍在持续开展地产业务。“平安现在就逆市而上，还在做地产的项目。”一位接近平安银行人士告诉21世纪经济报道记者；而另据调查，近期同业市场中，亦有新联、招商等银行分支机构开展包括房地产在内的信托受益权买入返售业务。

“地产行业的影响比较大，资金总能找到出口流向房地产。”民生银行上海资金交易中心黄达（化名）称。

值得一提的是，亦有部分银行在收紧经营性物业等涉房信贷，但其原因除房地产行业风险本身外，亦有对利率市场风险匹配的担忧。

“去年我们比较鼓励做经营性物业贷款，今年一开年做得就比较少了。”北京某股份行资产负债部人士透露。

游资或为空军主力

谁才是做空地产的主力？24日的龙虎榜数据或可给出答案。

以地产板块跌停榜的前8只股票为例，龙虎榜数据显示，除格力地产（600185.SH）和运盛实业（600767.SH），上实发展（600748.SH）等5只股票卖出金额最大前5名均以游资为主。

其中，机构席位在中华企业（600675.SH）、华夏幸福（600340.SH）的卖出前五名中仅占1.16%和1.77%，而跌停榜排列首位的上实发展前五大卖出金额，更无一笔来自机构席位。

“淡定”表现背后，在部分机构看来，地产信贷收紧本身对宏观面的影响或相对有限。

“本轮反弹持续了半个多月，我们认为可能在2000点以上会完成本次调整。”南方基金首席策略分析师杨德龙表示，“出现大幅下跌可能性不大。”

中信证券报告则指出，“系统性金融风险爆发可能性很小，实体经济受冲击有限，但未来局部信用风险以出血点的方式释放可能性依然不低。”

银行业人士则普遍认为，当前房地产市场的局部风险主要集中在三、四线城市。

“现在说的风险集中，主要说的也是非一线城市。”前述接近兴业银行人士亦指出。“今年远郊地区和三、四线城市的开发商的日子确实不太好过，估计房价可能还要下降，一些小的地产商资金面也要遇到问题。”

而对于今年的房地产市场本身，行业人士也坦言存在较多的不确定性。

“不确定性因素太多了，大涨的可能性不大。”某房企高管分析称，“有下行风险，这要看金融管理及其他关联问题的出现概率。