标杆房企赴港购壳上市觅“钱”途
中国内地开发商资金状况日渐趋紧
本报记者 李会报道
5月14日，万科宣布以8.7亿元收购香港上市公司南联地产，这是继金地、招商之后，第三个意欲香港买壳的A股上市房企。专家表示，由于国内的融资渠道依然紧闭，标杆房企的海外融资进程加快，但买壳上市在短期内并不能为企业带来大笔资金。
5月14日，万科公告称，旗下全资子公司万科置业(香港)有限公司已于5月13日与永泰地产有限公司达成协议，在南联地产进行公司重组后，将以10.79亿港元(约合人民币约8.78亿元)收购永泰地产持有的南联地产73.19%的股份。
“万科并购南联，不仅获得了香港资本市场的融资渠道，为公司的长远发展取得了资金保障，而且获得了南联丰富成熟的房地产运作经验，增加了公司的创造性资产。这均有利于加强公司创造现金的能力。”中投顾问房地产行业研究员韩长吉在接受《中国产经新闻》记者采访时说。
无独有偶，5月14日，招商地产(微博)(24.10,0.00,0.00%)也宣布成功收购香港上市公司东力控股。此外，在去年6月，金地宣布拟收购香港上市公司至祥置业，最终未能成功。也就是说，除保利地产(微博)(13.41,0.00,0.00%)外，至今A股四大房企“万保金招”中已有3家开始了在香港买壳融资的行动。
“目前国内融资虽然有所缓解，但是对房企的资金缺口来说依然比较大，而且融资的成本也比较高，房企开拓国外融资渠道有利于缓解资金压力。”北京中原地产市场总监张大伟对《中国产经新闻》记者表示。
事实上，由于国内的融资渠道依然紧闭，标杆房企的海外融资进程加快。在韩长吉看来，这主要是因为国内房地产在国家严厉的调控下量价齐跌，回款能力变弱，业绩变坏，A股定向增发等股权融资难以获批，银行信贷的重点领域也远离了房地产，所以，目前国内房企融资困难。
不可否认，与A股市场相比，企业在香港融资成本低，可供选择的融资方式也更为丰富多样，如配股、银团贷款、可转债、票据融资等。在国内融资不畅之下，寻求海外融资平台对急需资金的房企来说，吸引力颇大。那么，房企赴港购壳能否达到另辟“钱”途的目的？
“买壳上市在短期内并不能为企业带来大笔资金，反而还要支付一定的买壳费用，只有经过一段时间后通过配股、增发和发行可转换债券等方式进行再融资，从而对公司的发展提供资金支持。”韩长吉说。
值得一提的是，在标杆房企争相赴港购壳另辟“钱”途的背后，也折射出了楼市调控下内地开发商资金链日渐趋紧的窘境。有分析人士认为，加上早前碧桂园宣布进入马来西亚房地产市场，近日又有万科、招商等多只房股相继开拓海外市场，显示部分发展商看淡内地房地产市场的长期前景。
对此，韩长吉表示，中国2008年雄心勃勃地推出了4万亿财政刺激计划，2009-2010年货币供应量增长速度在20%-30%之间，2011年货币供应量增长速度为15.74%，央行在2月中旬初步预期2012年货币供应量增长14%左右。持续萎缩的货币增量无疑将使紧缺资金的国内楼市犹如泄漏气体的气球般逐渐萎缩。
此外，张大伟认为，相比2011年下半年的信贷收紧，在2次存款准备金下调后，整体市场资金情况有所缓解。而且CPI的触顶下调，给信贷政策继续松动带来了空间。随着刚需逐渐入市，在房价下调、贷款松动的双重影响下，部分新符合购房资格的购房者正在入市，也逐步缓解了开发商的资金压力。
