下半年：纠结与期待

    8月3日，时隔5年，三湘股份在深交所恢复交易，在“草木皆兵”的房地产融资市场，三湘股份的“借壳上市”一度被业内喻为资本市场成功的融资典范，但其注定是当前环境下的特例。对于整体市场融资环境来讲，似乎还没有出现明显改观的迹象。

    上半年，由于流动性改善、地方政策微调等利好因素，市场交易量呈现连续小幅回暖之势。但这并不意味着房地产市场的“春天”已经来了，楼市短暂的筑底复苏，顶多不过是“暖冬”罢了。对于下半年房企的融资状况，受风云变幻的调控政策影响，还很难有定数。

    上海证券研究所首席宏观分析师胡月晓在接受本报记者采访时认为，总体来看，房地产调控政策依然不会放松，国内信贷政策依旧不会完全放开，融资之困依然是房地产行业的现状。开发商们在2009年之前的资金储备，会使其资金压力有所改善，但不足以缓解。

    中国房地产学会副会长陈国强则认为，下半年融资环境相比去年会有所改善，原因在于房地产调控政策的微调和货币政策的相对放松。尤其央行连续二次降息之后，企业的新增贷款成本有所下降。

    据悉，渣打银行近期针对全国30家房地产开发商做调查后发布研报称，全国8个城市的去库存量已经下降，地价和房价似乎开始触底反弹，地方政府对房地产市场的“微放松”已经明显产生作用。而银行和信托公司的融资成本下降，使得开发商们因急需现金流而降价销售的项目减少，降价动力消失。故渣打银行给出“中国房地产步入复苏”的定论。

    与此同时，易居房地产研究院也于近期发布报告称，房地产企业资金最糟糕的时期已经过去，预计2012年下半年房地产开发企业资金紧张状况将逐步缓解。

    易居房地产研究院副院长杨红旭认为，从诸多迹象来看，房企融资环境正在持续改善。虽然开发贷依然偏紧，但房地产开发企业融资环境总体上将有所改善。另外，首套房贷款利率优惠等政策也有利于增加个人购房贷款。尽管下半年仍面临着国内经济增速下滑的风险，房地产调控也有加码的可能性，但总体来看，房企资金紧张状况缓解的大局已定。