房价下跌不利影响有限

　　应该看到，房地产过度发展导致经济逆向调节和产能过剩，不利经济持续发展。过去的几年里，房地产膨胀导致产业结构逆向调节，延缓了经济结构调整的时间。当今钢铁业产能过剩以及亏损之痛，与2008年以来的房地产膨胀关系密切。2007年以后我国开始实施紧缩货币政策，但金融危机打乱了这一部署，2009-2010年的信贷扩张导致房地产成为经济增长的动力，房地产价格膨胀吸引了大量投资。例如，我国房地产消费了钢铁产量的40%。结果钢铁工业等产业逆向调节。房地产膨胀和钢铁业产能逆向调节，导致前几年进口铁矿石价格持续大幅度上涨，国内产能扩张，落后产能淘而不汰，这样的发展模式不可持续。

　　此外，房地产价格大幅下跌的不利影响有限。有人认为，房地产价格下跌将冲击中国经济。但应该看到，中国居民储蓄最大目的之一就是住房，住房价格回归合理，居民消费就会上来，消费增长会拉动经济增长，尤其是中低收入阶层的消费会出现较大增长。

　　还有看法认为，房地产价格下跌将导致金融系统不良资产增加。但是，中国的房地产与西方不同，房地产信贷没有证券化，也没有无抵押的信用贷款，因此房地产信贷没有多个链条形式的金融产品，全部是实物抵押，银行在拨备上也做了充分的准备。因此，房地产价格大幅度下跌，对银行的损伤有限。就房地产的时间结构来说，2008年之前占主要部分，房价下跌30%甚至更大对2008年之前的房贷影响不大，故银行总体受伤不大。

　　任何经济现象都有周期，小周期是10-12年，大周期是30年。目前，我国房地产处于小周期转折点，市场规律将发挥作用。未来不能过于沉醉于房地产价格膨胀，而忽略外部竞争的风险，应加大力度转向技术和科技，政策和资金要更多转向鼓励技术创新和研发投入。（国家行政学院决策咨询部 陈炳才）